Kevin Warsh, som præsident Donald Trump har valgt til at efterfølge formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, har præsenteret en bred og provokerende vision for forandring i centralbanken. Hans plan omfatter en omfattende omstrukturering af dens drift, politikker og kommunikationsstil med markederne.

Hans mest fremtrædende ideer – som udtrykt i tidligere udtalelser og taler – omfatter det, han beskriver som et "regimeskifte" i pengepolitikken, rentesænkninger, reduktion af Feds balance og omdefinering af centralbankens rolle til at være mere fokuseret og mindre ekspansiv i sine mandater.

"Regimeskifte" i pengepolitikken

I et interview med CNBC i juli 2025 udtalte Warsh, at "den måde, pengepolitikken forvaltes på, har været ødelagt i lang tid", og tilføjede, at den nuværende centralbank er radikalt anderledes end den, han tiltrådte i 2006.

Han understregede: "Vi har brug for et regimeskifte i Fed... Vi behøver ikke at fortsætte den politik, der førte til den største makroøkonomiske fejl i 45 år, som forårsagede splittelse i landet og høj inflation."

Rentesænkning og reduktion af balancen

I andre bemærkninger til Fox Business sagde han blot: "Renterne burde være lavere."

Han skrev også i en kronik i Wall Street Journal, at en reduktion af centralbankens enorme balance kunne muliggøre lavere renter og støtte husholdninger og små og mellemstore virksomheder.

En anderledes vision for inflation

Under et foredrag i Den Internationale Valutafond (IMF) kritiserede Warsh, hvad han beskrev som intellektuelle fejl, der bidrog til høj inflation, og argumenterede for, at nogle økonomiske modeller var urealistiske, og at massiv finanspolitik var en primær årsag til den seneste inflationsbølge snarere end blot eksterne chok som pandemien eller krigen i Ukraine.

Han forudsagde også, at kunstig intelligens kunne føre til et strukturelt fald i priserne i de kommende år.

Nedskæring af centralbankens rolle

Warsh mener, at Fed skal reducere sin balance betydeligt, da den anser den for at være "flere billioner større, end den burde være", og at denne inflation i balancen har ført til markedsforvridninger.

Federal Reserves uafhængighed og et snævrere fokus

Trods sin stærke støtte til centralbankens uafhængighed understregede Warsh, at denne uafhængighed skal fokusere på ét primært mål: prisstabilitet.

Han sagde, at "jo mere Fed udvider sin tale om emner uden for sit virkeområde, desto større er risiciene for dens evne til at opnå økonomisk stabilitet."

Reduktion af "støj" i Fed

Han kritiserede hyppigheden af udtalelser fra centralbankembedsmænd og anså dem for at forårsage "budskabskaos" og opfordrede til en reduktion af, hvad han beskrev som "verbale modsætninger" inden for institutionen.

Han pegede også på behovet for forbedret koordinering mellem Fed og finansministeriet vedrørende finanspolitik og obligationsmarkedet, uden at det går på kompromis med uafhængigheden af monetære beslutninger.

Billedet af en kandidat med en bred forandringsdagsorden

Warshs udtalelser viser, at han har en mere aggressiv tilgang til omstruktureringen af centralbanken, hvor han kombinerer rentenedsættelser, reduktion af balancen, omdefinering af institutionelle roller og et skærpet fokus på at bekæmpe inflation – alt sammen en del af, hvad han selv beskrev som en "radikal reform" af, hvordan Fed fungerer.

Dagens høring

Den nominerede formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, opfordrede til en "radikal systemændring" i den amerikanske centralbank, herunder en ny ramme for kontrol af inflation og en omlægning af, hvordan Fed kommunikerer med offentligheden om pengepolitik.

Under sin bekræftelseshøring i Senatets bankudvalg holdt Warsh centralbanken ansvarlig for den inflationsbølge, der fulgte efter COVID-19-pandemien, som stadig påvirker amerikanske husholdninger.

Warsh sagde, at "de fatale politiske fejltagelser i de sidste fire eller fem år" stadig har vedvarende virkninger, og bemærkede, at Fed har brug for en "systemisk ændring i forvaltningen af pengepolitikken", herunder en "ny og anderledes ramme for inflation".

Han tilføjede, at Feds metode til at kommunikere med markederne og offentligheden "forværrede problemet" og antydede muligheden for at justere den kvartalsvise økonomiske prognosemekanisme og renteudviklingen.

Anspændt hørelse

Mødet blev hurtigt anspændt, da Warsh undgik at give et direkte svar på et spørgsmål om, hvorvidt præsident Donald Trump tabte valget i 2020 – et punkt, som den demokratiske senator Elizabeth Warren betragtede som et målestok for at teste sin uafhængighed.

Han udtalte også, at han ville fortsætte sin plan om at sælge aktiver til en værdi af over 100 millioner dollars uden at give præcise detaljer om deres art eller køberen, og bemærkede, at provenuet ville blive investeret i "traditionelle og simple" aktiver.

Da Warsh blev spurgt om Trumps pres vedrørende rentesænkninger, sagde han, at "præsidenter har en tendens til at foretrække lavere renter", og tilføjede, at Trump "udtrykker dette meget offentligt".

Kevin Warsh, der er nomineret til posten som formand for den amerikanske centralbank, opfordrede til en "radikal systemændring" i den amerikanske centralbank, herunder en ny ramme for at kontrollere inflationen og en omformning af, hvordan Fed kommunikerer pengepolitik til offentligheden.

Under sin bekræftelseshøring i Senatets bankudvalg holdt Warsh centralbanken ansvarlig for den inflationsbølge, der fulgte efter COVID-19-pandemien, som fortsat påvirker amerikanske husholdninger.

Warsh udtalte, at de "fatale politiske fejl i løbet af de sidste fire eller fem år" fortsat har vedvarende virkninger, og bemærkede, at Fed kræver en "systemisk ændring i forvaltningen af pengepolitikken", herunder en "ny og anderledes ramme for inflation".

Han tilføjede, at Feds metode til at kommunikere med markederne og offentligheden "forværrede problemet" og antydede potentielle justeringer af mekanismen bag kvartalsvise økonomiske prognoser og renteudvikling.

En anspændt høring

Mødet blev hurtigt anspændt, da Warsh undgik at give et direkte svar på et spørgsmål om, hvorvidt præsident Donald Trump tabte valget i 2020 – et punkt, som den demokratiske senator Elizabeth Warren betragtede som et målestok for at teste sin uafhængighed.

Han udtalte også, at han ville fortsætte sin plan om at sælge aktiver til en værdi af over 100 millioner dollars uden at give præcise detaljer om deres art eller hvem de ville blive solgt til, og bemærkede, at provenuet ville blive investeret i "traditionelle og simple" aktiver.

Da Warsh blev spurgt om Trumps pres for at sænke renten, sagde han, at "præsidenter har en tendens til at foretrække lavere renter", og tilføjede, at Trump "udtrykker dette meget offentligt".

Fed-uafhængighed og inflation

Warsh understregede, at pengepolitikkens uafhængighed er "essentiel", men bemærkede, at han ikke ser politikeres udtryk for deres synspunkter om renter som en direkte trussel mod denne uafhængighed.

I sin tale til udvalget sagde han, at Kongressen pålagde Fed at opnå prisstabilitet "uden begrundelse eller tøven", og tilføjede, at "inflation er et valg, og Fed skal tage ansvar", og at "lav inflation er det primære skjold for økonomien".

Han opfordrede også til rentesænkninger i fremtiden, baseret på den præmis, at kunstig intelligens og teknologisk udvikling kunne øge produktiviteten, selvom andre monetære embedsmænd mener, at denne effekt ikke berettiger en øjeblikkelig rentesænkning.

Politisk uenighed og usikkerhed i tidsrummet

Disse udviklinger kommer midt i den fortsatte spænding mellem Trump og den nuværende Fed-formand, Jerome Powell, hvis kontrakt officielt udløber den 15. maj, selvom muligheden for, at han forbliver, eksisterer, hvis udnævnelsen af en afløser forsinkes.

Tidspunktet for Senatets afstemning er fortsat uklart på grund af skarp politisk splittelse. Den republikanske senator Thom Tillis lovede at udsætte afstemningen, indtil Justitsministeriets undersøgelse af Powell er afsluttet.

En hidtil uset institutionel krise truer også, da fraværet af en bekræftet efterfølger kan føre til Powells fortsættelse eller udnævnelse af en midlertidig ledelse inden for et komplekst Federal Reserve-system, der omfatter et centralt råd, regionale banker, titusindvis af ansatte og brede mandater, der spænder fra pengepolitik til banktilsyn.

Denne situation repræsenterer en af de mest følsomme faser i den amerikanske centralbanks historie med en voksende debat om dens uafhængighed og dens dobbelte rolle i økonomi og politik.

Kobberpriserne bevægede sig inden for et snævert interval tirsdag, mens investorerne afventede potentielle resultater af fredsforhandlingerne mellem USA og Iran, samtidig med at de fulgte efter bekræftelseshøringen med formanden for Federal Reserve, som kunne give betydelige indikatorer for renteudviklingen.

Benchmarkprisen på tre måneders kobber på London Metal Exchange (LME) steg med 0,1 % til 13.288 dollars pr. ton efter at have afsluttet den forrige session med et fald på 0,5 %.

USA havde udtrykt tillid til muligheden for at føre samtaler med Iran, mens en højtstående iransk embedsmand indikerede, at Teheran overvejer deltagelse; der er dog fortsat betydelige hindringer, efterhånden som fristen for våbenhvilen nærmer sig.

Mæglerfirmaet Sucden Financial udtalte, at manglen på en klar markedsretning afspejler, at investorer venter på klarere signaler fra den makroøkonomiske og geopolitiske udvikling.

Samtidig steg dollarindekset med 0,1 %, hvilket gjorde metaller denomineret i dollar dyrere for indehavere af andre valutaer, hvilket typisk lægger pres på efterspørgslen.

Investorer fokuserer også på høringen i Senatet om den nominerede formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, som kan teste hans uafhængighed af det Hvide Hus midt i gentagen kritik rettet af Fed-formand Jerome Powell for hans forsinkelse med at sænke renten.

Kina og udbudspres på markedet

I Kina steg produktionen af raffineret kobber til et månedligt rekordhøjt niveau i marts, hvilket indikerer manglende produktionsnedskæringer på trods af smelteværkernes løfter sidste år om at reducere produktionen med 10 % for at imødegå faldende behandlingsomkostninger.

Blandede urværker til andre metaller

På andre metalmarkeder:

* Aluminium steg med 0,3% til 3.568 dollars pr. ton på grund af fortsatte bekymringer vedrørende forsyninger fra Golfregionen.

* Zink steg med 1,1 % til 3.447,50 USD, understøttet af afdækningsoperationer fra investorer, der lukkede korte positioner.

* Bly steg med 0,4 % til 1.981 USD.

* Tin steg med 0,7% til $51.040.

* Nikkel steg med 0,2% til $18.290.

Mægler Marex bemærkede, at netto lange positioner på zink nåede deres højeste niveau siden andet kvartal af 2024.

I en bemærkelsesværdig udvikling vil handlen med nikkelkontrakter på Shanghai Futures Exchange blive åbnet for udenlandske investorer for første gang fra aftenens handelssession i Kina, et skridt, der kan forbedre markedslikviditeten.

Bitcoin steg over $76.000-niveauet under tirsdagens handel i Asien og fortsatte sine seneste stigninger drevet af forbedret markedsrisikoappetit midt i håb om fremskridt i forhandlingerne mellem USA og Iran.

Verdens største kryptovaluta registrerede en stigning på 1,6% og nåede $76.045, da investorer bevægede sig mod højrisikoaktiver.

Forventning om samtaler mellem USA og Iran understøtter stemningen

Markederne nød godt af forventningerne om diplomatisk bevægelse mellem Washington og Teheran i Islamabad inden den kommende våbenhvilefrist, hvilket øgede appetitten på spekulative aktiver som digitale valutaer.

Disse gevinster var en forlængelse af sidste uges momentum, hvor amerikanske aktier steg støttet af aftagende geopolitisk frygt og stigende teknologiaktier.

Analytikere hos IG bemærkede dog, at markedet fortsat er præget af volatilitet, da rallyer efterfølges af hurtige korrektioner, hvilket afspejler vanskeligheden ved at opretholde en opadgående tendens på centrale modstandsniveauer.

Bitcoin modtog også støtte fra fortsatte institutionelle investeringsstrømme, sideløbende med aktivitet fra store investorer (hvaler), der fortsætter med at købe på dips, hvilket hjælper med at begrænse den nedadgående bevægelse.

Kevin Warshs session under lup

Investorer fokuserer også på Senatets bekræftelseshøring vedrørende Kevin Warshs udnævnelse til formand for den amerikanske centralbank, Federal Reserve.

Høringen forventes at give betydelige signaler vedrørende pengepolitiske retninger, især renter, som er en afgørende faktor for at fastlægge tendenserne på markedet for digitale valutaer.

Warsh havde tidligere understreget nødvendigheden af centralbankuafhængighed, samtidig med at han understregede vigtigheden af dens forpligtelse til centrale pengepolitiske mandater uden at udvide til andre spørgsmål.

Altcoins oplever begrænsede stigninger

På kryptovalutamarkedet oplevede alternative mønter små stigninger:

* Ethereum steg med 0,7% til $2.313.

* Ripple steg med 1,5% til $1,44.

Trods denne forbedring forbliver handlen inden for et begrænset interval på grund af fortsat forsigtighed og forventning om geopolitisk udvikling og pengepolitiske beslutninger.