Den nominerede formand for Fed, Kevin Warsh, afslører sin vision: En "radikal ændring" i amerikansk pengepolitik

Kevin Warsh, som præsident Donald Trump har valgt til at efterfølge formanden for Federal Reserve, Jerome Powell, har præsenteret en bred og provokerende vision for forandring i centralbanken. Hans plan omfatter en omfattende omstrukturering af dens drift, politikker og kommunikationsstil med markederne.

Hans mest fremtrædende ideer – som udtrykt i tidligere udtalelser og taler – omfatter det, han beskriver som et "regimeskifte" i pengepolitikken, rentesænkninger, reduktion af Feds balance og omdefinering af centralbankens rolle til at være mere fokuseret og mindre ekspansiv i sine mandater.

"Regimeskifte" i pengepolitikken

I et interview med CNBC i juli 2025 udtalte Warsh, at "den måde, pengepolitikken forvaltes på, har været ødelagt i lang tid", og tilføjede, at den nuværende centralbank er radikalt anderledes end den, han tiltrådte i 2006.

Han understregede: "Vi har brug for et regimeskifte i Fed... Vi behøver ikke at fortsætte den politik, der førte til den største makroøkonomiske fejl i 45 år, som forårsagede splittelse i landet og høj inflation."

Rentesænkning og reduktion af balancen

I andre bemærkninger til Fox Business sagde han blot: "Renterne burde være lavere."

Han skrev også i en kronik i Wall Street Journal, at en reduktion af centralbankens enorme balance kunne muliggøre lavere renter og støtte husholdninger og små og mellemstore virksomheder.

En anderledes vision for inflation

Under et foredrag i Den Internationale Valutafond (IMF) kritiserede Warsh, hvad han beskrev som intellektuelle fejl, der bidrog til høj inflation, og argumenterede for, at nogle økonomiske modeller var urealistiske, og at massiv finanspolitik var en primær årsag til den seneste inflationsbølge snarere end blot eksterne chok som pandemien eller krigen i Ukraine.

Han forudsagde også, at kunstig intelligens kunne føre til et strukturelt fald i priserne i de kommende år.

Nedskæring af centralbankens rolle

Warsh mener, at Fed skal reducere sin balance betydeligt, da den anser den for at være "flere billioner større, end den burde være", og at denne inflation i balancen har ført til markedsforvridninger.

Federal Reserves uafhængighed og et snævrere fokus

Trods sin stærke støtte til centralbankens uafhængighed understregede Warsh, at denne uafhængighed skal fokusere på ét primært mål: prisstabilitet.

Han sagde, at "jo mere Fed udvider sin tale om emner uden for sit virkeområde, desto større er risiciene for dens evne til at opnå økonomisk stabilitet."

Reduktion af "støj" i Fed

Han kritiserede hyppigheden af udtalelser fra centralbankembedsmænd og anså dem for at forårsage "budskabskaos" og opfordrede til en reduktion af, hvad han beskrev som "verbale modsætninger" inden for institutionen.

Han pegede også på behovet for forbedret koordinering mellem Fed og finansministeriet vedrørende finanspolitik og obligationsmarkedet, uden at det går på kompromis med uafhængigheden af monetære beslutninger.

Billedet af en kandidat med en bred forandringsdagsorden

Warshs udtalelser viser, at han har en mere aggressiv tilgang til omstruktureringen af centralbanken, hvor han kombinerer rentenedsættelser, reduktion af balancen, omdefinering af institutionelle roller og et skærpet fokus på at bekæmpe inflation – alt sammen en del af, hvad han selv beskrev som en "radikal reform" af, hvordan Fed fungerer.

Dagens høring

Den nominerede formand for Federal Reserve, Kevin Warsh, opfordrede til en "radikal systemændring" i den amerikanske centralbank, herunder en ny ramme for kontrol af inflation og en omlægning af, hvordan Fed kommunikerer med offentligheden om pengepolitik.

Under sin bekræftelseshøring i Senatets bankudvalg holdt Warsh centralbanken ansvarlig for den inflationsbølge, der fulgte efter COVID-19-pandemien, som stadig påvirker amerikanske husholdninger.

Warsh sagde, at "de fatale politiske fejltagelser i de sidste fire eller fem år" stadig har vedvarende virkninger, og bemærkede, at Fed har brug for en "systemisk ændring i forvaltningen af pengepolitikken", herunder en "ny og anderledes ramme for inflation".

Han tilføjede, at Feds metode til at kommunikere med markederne og offentligheden "forværrede problemet" og antydede muligheden for at justere den kvartalsvise økonomiske prognosemekanisme og renteudviklingen.

Anspændt hørelse

Mødet blev hurtigt anspændt, da Warsh undgik at give et direkte svar på et spørgsmål om, hvorvidt præsident Donald Trump tabte valget i 2020 – et punkt, som den demokratiske senator Elizabeth Warren betragtede som et målestok for at teste sin uafhængighed.

Han udtalte også, at han ville fortsætte sin plan om at sælge aktiver til en værdi af over 100 millioner dollars uden at give præcise detaljer om deres art eller køberen, og bemærkede, at provenuet ville blive investeret i "traditionelle og simple" aktiver.

Da Warsh blev spurgt om Trumps pres vedrørende rentesænkninger, sagde han, at "præsidenter har en tendens til at foretrække lavere renter", og tilføjede, at Trump "udtrykker dette meget offentligt".